近期，沪胶代价重心出现抬升迹象，但纵观根本面现状，团体依然维持弱势格局。本轮反弹更多来自商品间的联动以及自身的技能性修复，在根本面未出现大的改进的环境下，除非后期宏观面孕育产生较猛烈的利多预期，大概黑色、有色板块大幅反弹，否则沪胶四序度上涨空间将相对有限。
整年维持供大于求格局
今年前10个月环球天然橡胶产量同比增长5%至1042.9万吨，此中泰国、越南分别增长1.9%和11.3%，中国增长7.6%。预计今年环球总产量较客岁增长60.5万吨，增幅5%。制止10月，环球消耗量同比增长1.1%至1073万吨，预计整年同比增长1.1%。此中，中国降落0.9%，泰国增长7.7%。可以看出，今年供需增速存在较大错配，这成为市场布局失衡的源头。
当下环球主产区都已进入年内生产旺季，在气候状态良好，新开割面积增量环比上升46%的背景下，提供压力不行小觑。而对应的卑鄙消耗在“金九银十”过后则渐渐转弱，新增需求只能拜托于轮胎厂的年底备货，但是市场显性库存过高导致工厂采购感情低迷。
套利引发超需求进口
此前7、8月份时，大量投机资金涌入期货市场，推高了团体商品代价，沪胶追随反弹导致其估值偏高，出现了明显的套利机遇。这刺激国内投机盘大量进口殽杂胶举行非标套利，同时加大全乳和烟片仓单的注册力度。9月中国进口天然橡胶（包罗乳胶、殽杂胶等10个税则号）共计54.80万吨，环比增长18.54%，同比增长42.83%；1—10月累计增幅到达34.78%。由于消耗速度较慢，这直接变化为中游的库存压力。别的，从胶种布局可以看出，殽杂胶及烟片因附加了较高的投机属性，进口量呈脉冲式增长；而标胶更多体现的是工厂的生产需求，这部门仅连结了刚性进口。
