一、为什么值得关注？
在经历“只有金九，没有银十”之后，橡胶卑鄙的需求在孕育产生了疲态。本周卓创监测山东地区轮胎企业全钢胎平均开工率环比连续小幅增长。
据相识，当下内销更换市场体现一样平常，一些中小工厂迫于前期未消化的成本压力转向利润略好的出口市场，排产优先提供出口，导致内销市场提供略显紧急。
1、四序度为环球产胶旺季，天胶产量不停释放，环球整年产量预计增长5.5%，仍维持供大于求的格局；
2、需求方面，环保和运输新政的影响连续发酵，更换胎市场疲软，轮胎开工率将来走高空间有限。
3、09合约交割量不够6万吨，上期所老胶仓单当下仍有21万吨，月尾会合出库将打击现货市场；青岛保税区内外库存分别较客岁高7万吨和10万吨；由于期现套利活泼，当下天胶社会库存总量仍然较高。
二、关注核心
1、ANRPC 天胶产量：主产区进入旺产季，产量不停释放
前9个月ANRPC天然橡胶总体增产5.1%，除1月受泰国洪灾影响产量同比下调外，其他月份产量同比均明显增长。别的，年初泰国抛售国储橡胶20余万吨。四序度为环球天胶旺产季，产量不停释放。预计整年环球天胶增产5.5%左右。
与此同时，泰国质料合艾USS跌1.06报43.6泰铢/千克，杯胶维持38.5铢千克稳固，乳胶涨2.5报45.5泰铢/千克。 国内产区质料提供充足，加工厂开工较高；云南胶水收购价参考在11.0-11.6元/公斤，胶块收购价在10.2-10.3元/公斤。近期泰国降雨频仍，影响割胶经常；胶水代价反弹，与杯胶价差扩大至9泰铢/公斤 。
2、橡胶库存连续上升：总库存进入上升通道
制止10月31日，青岛保税区天然橡胶库存11.64万吨，与前值根本持平，同比增长11.58万吨，总库存自9月尾开始进入上升通道。制止10月31日，保税区天然橡胶库存11.64万吨，较前值淘汰0.57万吨，同比增长6.88万吨。
由于近几个月商业商猖獗进口，作为期现套利紧张标的的复合胶（以殽杂胶名义进口），尺度胶进口遇冷，因此天胶库存仍在连续下滑中，但速度已经明显放缓。
制止10月31日，合成橡胶库存7.86万吨，较前值增长0.58万吨，同比增长4.81万吨。自从客岁7月1日复合胶征收关税后，商业商都以殽杂胶（合成胶的一种）的名义进口复合胶，今年复合胶进口非常火爆，保税区合成胶库存也不停处于高位。
相反，由于鲜有以复合胶名义进口复合胶，保税区复合胶库存根本只有0.4万吨左右，永劫间没有明显变革。
3、老胶涌入市场 沪胶代价面临打击
制止11月10日，上期所仓单40.1万吨；上期所总库存50万吨。9月合约仅交割不到6万吨，老胶仓单当下仍有21万吨，数量较大，这些老胶将在11月尾前会合整理出库，这会给现货市场造成较大打击。
由于今年产量增长较多，新胶流入速度也较快，当下上期所总库存较客岁同期增长14.4万吨，这对一年产量只有30余万吨的全乳胶来说，压力不言而喻。
