综合分析
我们认为天然橡胶1801合约本周下半段开始演绎基差绝对值行情，国内现货市场库存压力沉重，贸易商出货不顺畅，下游采购商按需采购，节后出现了1805主力合约增仓放量，行情震荡的格局，我们判断市场正在做行情酝酿，我们建议短线或日线级别投资者可以试空1805合约（设置好止损，此观点仅供参考）；伴随着海外主产国2、3月份进入减产期，以及春节前下游工厂备货需求，预计1月23日后市场行情将有起色，或有一波小行情；时间节点预计1月23日到2月23日是最佳的上涨行情。
供给方面
1.国产区方面
国内云南产区1月份正式停割，海南产区下周结束正式停割。
2.而东南亚主产区1月份仍有产区处于高产期，海外进口胶供应依旧充足。
3.上期所橡胶期货交割库注册好的电子仓单31万吨左右，青岛保税区橡胶库存23.56万吨；综上，国内橡胶市场库存高位，货源充裕，出货压力山大。
下游需求方面
1.在市场高库存的情况下，目前为买方市场，下游采购商心态不愁拿不到货，采用积极性不高，贸易商出货压力相对偏大。
2.由于元旦期间有部分轮企放假检修，为上周钢胎开工率大幅下滑主要因素。
3.虽然按照惯例1月份有下游工厂春节前补货的小行情，依据目前中小型下游企业原料库存维持在15天左右，我们预计1月23日到2月23日是下游基础原料需求商补货的集中时间段。
4.备注
由于1801合约15日以后就摘牌了，不存在基差绝对值回归了。如果本月15号方向没有完全确认，我们建议轻仓或者空仓观望。
