2017年天然橡胶及合成橡胶（包含胶乳）进口量相较2016年暴增23.2%，创下近五年来最大增幅，全年进口量取得716万吨的新记录。其中，天然橡胶进口量预估将超过560万吨，是什么因素推动了天然橡胶进口量的暴增呢？
根据中国海关最新统计数字显示，2017年12月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计84万吨，环比增长25.4%，较去年同期增长15.1%。2017年1~12月份中国橡胶进口量为716万吨，同比去年增长23.2%。
在2017年与2016年进口量的对比中，可以明确看出，2017年各月进口量同比增幅均在11%以上，且在2月份季节性进口淡季，竟然有超80%的增幅，这是一个突破性表现。其中天然橡胶占到橡胶总进口量的80%左右，2017年天然橡胶（包含乳胶、混合胶）进口量有望达到566万吨的历史新高。2017年进口量创新高，主要来自于两大主导因素推动：
套利需求爆发 混合胶进口暴增
2016年底至2017年期现基差的拉大使得套利空间充裕，以混合胶为代表的套利需求十分旺盛，直接促使了混合胶2017年进口量大幅飙升至280万吨的水平，预估同比增幅50%以上。混合胶零关税及用量大优势，赋予了其流动性高的特点，也是成为套利胶种的主要原因。
2017年初价差修复到8月份期货主力合约移仓换月以后，远月高升水局面导致了混合与沪胶主力价差一度扩大至3000元/吨以上，混合胶非标套利窗口打开，从而加速国内对混合胶的积极采购。这也从2017年青岛保税区区内库存可见一斑，据仓库方面反映，混合胶的入库量上涨是区内库存增长的主要原因，区内混合胶库存划入合成橡胶，截至2017年年底，区内合成胶库存达到10万吨，而在2016年年底，只有2.2万吨。而市场普遍预估区外混合胶库存更是接近30~40万吨，由此可见，混合胶套利需求的增长，是橡胶进口增长的主要动力，也直接导致了市场库存水平的飙升。
轮胎产量增长 支撑天然橡胶进口需求
导致天然胶进口量暴增的因素，除套利需求外，也不可忽视下游产品产量增长的效应。轮胎行业在天然胶消费中占比约70%以上，虽然今年轮胎出口同比有所下滑，但内销市场表现乐观，整体产量保持增势。
2017年1~11月，子午线轮胎外胎产量共计63193.2万条，同比增长6.3%。具体来看，2017年1~11月全钢胎产量12638.64万条；半钢胎产量50554.56万条。2017年整体形式要略胜于去年。
2017年1~11月，天然橡胶在轮胎生产中的消费量达399.35万吨，其中在全钢胎消费量达255.32万吨，在半钢胎消费量达144.03万吨，预计2017年全年在全钢胎、半钢胎消费量达426万吨，约占天然橡胶表观消费量的67%。因此轮胎产量的增加对天然橡胶实际需求提振明显。
综上，导致2017年天然橡胶进口量激增的因素：
一是套利需求加持，吸引大量混合胶进口支撑；
二是国内下游自身需求保持增长所致。
对于2018年，在多方因素主导下，天然橡胶进口仍将有望保持增长态势，但增幅将不及2017年概率较大。
