一、分析师简介
夏凯军：现任美尔雅期货首席策略分析师
负责橡胶、甲醇、PVC、铁矿石专业研究，有过多年的现货贸易经验以及期货实战经验。
二、宏观面分析
1.国内宏观方面
2017年末，金融机构人民币各项贷款余额120.1万亿元，同比增长12.7%，增速比上年末低0.8个百分点；全年增加13.5万亿元，同比多增8782亿元。人民币房地产贷款余额32.2万亿元，同比增长20.9%，增速比上年末低6.1个百分点；全年增加5.6万亿元,，同比少增1087亿元。
2.汇率方面
1月19日，人民币兑美元中间价调贬150个基点，报6.4030，且盘中均升破6.40关口，刷新逾两年新高; 美元指数涨0.16%，报90.6934，本周美元指数跌0.19%，连续五周下跌，创2015年5月以来的最长跌势。欧元兑美元跌0.16%，报1.2219，维持在三年高位附近，本周涨0.12%。
3.美财经要闻
据人民日报报道，1月19日晚，国会参议院未能通过临时拨款法案，联邦政府部门从1月20日零时起正式关门。参议院通过类似法案需要60票，而目前共和党只占51席。
4.小结
这一轮人民币升值主要是美元持续疲弱所致，但是人民币兑换其他货币保持相对稳定；关于美国政府关门，政府停摆，从美元指数走势来看市场淡化了该事件的影响。从房地产贷款增速回落可以看出，央行严格遵循“房子是用来住，不是用来炒”的定位。
三、基本面分析
1.库存方面——库存创新高 利好多头
截止2018年1月 19日沪胶库存为415415吨，较上周增加10375吨，前值增加值为8183吨，注册仓单348830吨，较上周增加15670吨，前值增加值为19880吨，沪胶期货库存小计以及注册好的电子仓单连续8周以来的持续增加。截至 2018年1月 17日青岛保税区天然橡胶库存 13.70万吨，较上月增加 0.62万吨，合成橡胶再增0.45万吨至10.54万吨，复合橡胶维持 3.9 千吨不变。总库24.63万吨,保税区库存自2017年9月份以来的新高。期货库存继续增加。
