自从去年十二月中旬，政府放开了对疫情的控制，今年第一季度，旅游、餐饮等行业得到快速恢复，人气很旺。
但传统的制造企业期待的形势没有出现，我们的对外贸易状况并不是很好。今年普遍反映，橡胶工厂订单受到影响，橡胶助剂企业竞争激烈，利润空间降低。
随着三年疫情的冲击，俄乌冲突的扩散，国际局势日益严峻，全球经济已受到了不同程度的影响。随着高通胀、高物价时代的到来，各国失业率上升，民众生活困难，不少企业甚至会面临破产倒闭，未来经济趋势不容乐观！
行情回顾
2022年全年天然橡胶都处于震荡下跌的趋势中，年内高点出现在年初1月份，当时的2205合约最高点为15240元/吨，而后的一年中，天胶受制于需求低迷的影响，盘面一直呈现震荡下跌的趋势，年内低点出现在10月末，主力2301合约跌至11585元/吨。
今年国内疫情的反复抑制了内需，替换、配套需求皆表现出疲弱。轮胎厂成品库存全年呈现累库趋势，导致开工率整年都受到抑制。外需同样表现不理想，欧美通胀严重、美联储加息、海外能源价格高位进一步抑制需求，轮胎厂海外订单下半年下滑严重，外围衰退的多重利空进一步打压天胶价格。今年供应端虽然存在不少扰动，主产国降雨偏多，国内海南产区延迟开割，交割品全乳胶减产等干扰因素并未对盘面形成持续的利好提振，盘面的主要交易逻辑依旧长期围绕在海外衰退、需求弱等利空因素中。
深浅色胶今年也出现了强弱的转换，下半年出现了明显的深弱浅强的格局，交割品全乳胶受减产影响带动浅色胶在四季度以来表现相对较强，而深色胶进入下半年以来受到海外增产季及需求偏弱的影响，整体表现较弱。
橡胶企业营收增加，利润降低
浙江橡胶工业协会数据：整个行业呈现增收（同比增长速度7.81）不增利（同比下降12.02%）的局面，阻碍了行业健康发展得到预期目标。
国内十几家轮胎企业发布通告，因受原材料行业影响，轮胎价格将在2023年1月起进行3%—5%的调价，少数企业更是在12月中下旬已经提价。自去年开始，轮胎调价已成了司空见惯的常事。
制造企业订单下降
三年来的疫情和国际形势的恶化，欧美等国的高需求端持续走弱，而东南亚等新兴的制造业大国也在快速崛起，而中下游的产业链竞争也越来越激烈。
实际上外贸出口额下跌并不是今年才开始的。去年的第四季度，我国的部分港口就已经出现了订单减少的问题。我国海关的数据显示，2022年10月份开始我国外贸出口额就开始下跌，到了12月份整体下跌幅度已经达到了11.3%。
疫情期间国际贸易结构的深刻改变，很多省份都派出了海外贸易代表团，前往世界各地寻找订单，但总体效果并不理想，供应链体系的恢复需要时间。
是谁抢走了订单？
造成这种情况的原因，近些年来东南亚等国开始纷纷发展制造业，不少企业都在当地落户建厂，使中下游产业的竞争愈发激烈。曾经这份属于我国的订单，如今也开始逐渐转移到东南亚等地区。
就比如越南如今在纺织业上的发展已经站到了世界前列，不少知名的服装品牌都在找越南代加工。相比较于我国，越南拥有着更为低廉的用工成本，使公司能够获得的利润更多。
越南的橡胶原料丰富，场地租赁、用工成本低，一些橡胶制品也开始转移到东南亚等国。
当前印度、越南、柬埔寨等国成为全球低端制造业的核心国家，他们依靠着低廉的价格斩获了全球60%的贸易订单。也正是因为如此，使我国出现了订单暴跌的情况。
还有有一大因素就是美国，订单的减少和美国也有密切的联系。
以前，我们的产品主要是销往欧美等国家，但随着国际局势的恶化，欧美等国纷纷将工厂转移到国外。一些国家甚至有意与我国“脱钩断链”，其“准备”已经进行了多年。
从发展趋势来看，世界各地的许多中、低端产业链都在加速向印度，越南，印尼等国转移，制造产业链竞争日益激烈。
2022年保持库存低位，2023年库存或逐步抬升
今年以来天胶库存一直保持在较低水平，青岛保税区内外库存全年整体保持在30-40万吨之间波动，近五年的库存整体波动区间在50-80万吨。下半年随着海外增产季到来，库存缓慢小幅抬升，但目前仍处于较低水平。结合我们前文关于进口及国内外产区产量情况的预测，外需转弱内需恢复，进口大概率还将走高。国内外产量结合天气、割胶面积、单产情况分析，明年依旧是产量继续增长的一年。那么，进口抬升，内外产区产量增长，预计国内库存在今年低基数之下将进一步抬升。
虽然库存整体是增长预期，但天胶库存情况往往不是单一且直接决定行情走势的要素。尤其在今年库存水平极低的背景下，天胶依然保持全年跌势。
行情展望
结合前文分析，明年的天胶供应依然延续增长趋势，割胶面积增长1-2％，结合天气、树龄、单产情况预估明年整体天胶供应量将继续小幅增长，但增速放缓。进口受海内外需求和套利需求共同影响，外需走弱，海外分流到国内定会增加，叠加内需改善、深弱浅强的价差格局让套利窗口依然存在，预计明年进口将增多2-3％左右，国内供应量整体抬升。
需求端，内需有望迎来复苏，主要体现在物流、基建等带动下的跨省市运输改善，替换需求同比好转。配套端，重卡极低基数下同比修复20％左右，乘用车还需关注政策端扶持，明年新能源汽车依旧是新车需求的突破口。外需受海外加息等紧缩的货币政策影响，预计明年发达经济体需求依然走衰退逻辑，轮胎出口订单继续走弱。需求端整体外走弱内复苏，没有特别突出的增长点，较难出现超预期表现。
文章来源： 金融界，橡胶技术网
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来源：贤集网
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