短期顺丁橡胶价格跌后企稳。以华北市场BR9000为例，截至4月13日收盘华北地区BR9000参考价格为10800-10850元/吨附近，较3月末涨75元/吨，涨幅0.46%。价格窄幅盘整。分阶段来看，下行阶段压力主要来源于成本下行，沪胶深跌，以及前期停车装置重启预期提前释放；平稳阶段，主要因为成本止跌偏强震荡，沪胶低位反弹，而需求端跟进偏缓。后市能否打破僵局依旧取决于多方因素。
顺丁橡胶（BR）市场需求旺盛 行业集中度较高
顺丁橡胶（BR）又称顺式-1，4-聚丁二烯橡胶，为聚丁二烯橡胶细分产品。顺丁橡胶一般指顺式结构含量达95.0%以上的合成橡胶，具有耐老化、耐寒、耐磨等优势，被广泛应用于轮胎、胶鞋等产品制造中。
2021年我国顺丁橡胶产量达106.2万吨，同比增长1.8%。伴随市场需求逐渐释放，顺丁橡胶需求量将进一步增加，导致我国顺丁橡胶价格持续高位运行，2021年11月我国顺丁橡胶价格达15961.0元/吨，创造历史新高。
按照催化剂种类不同，顺丁橡胶可分为钛系、镍系、钴系、锂系和稀土系（钕系）顺丁橡胶五类。按照顺式结构含量不同，顺丁橡胶又可分为低顺式、中顺式和高顺式顺丁橡胶三类。稀土顺丁橡胶具有耐屈挠、抗湿滑、强度高等优势，整体性能优于其他种类顺丁橡胶，但受原材料成本较高、生产技术难度大等限制因素影响，我国稀土顺丁橡胶产量较低，无法满足本土市场需求。
进出口方面来看，2018-2022年中国顺丁橡胶进口量呈现“∧”字走势。中国是顺丁橡胶主要消费国，2020年部分国外顺丁橡胶消费向中国转移，且进口价格偏低，故2020年进口量达到近五年以来高点。2021年以来，随着世界经济陆续恢复，以及顺丁橡胶国内自给率不断提高，中国顺丁橡胶进口量则出现了明显下滑。2022年中国顺丁橡胶进口总量在19.58万吨，同比2021年窄增4.2%，占中国总供应量的13.19%。
2018-2022年中国顺丁橡胶出口量呈现逐年递增走势，2022年中国顺丁橡胶出口总量约14.38万吨，同比2021年增长58.02%。一方面主要得益于近年来中国顺丁橡胶行业稳步发展，产品自给率不断提高。另一方面，近年来中国头部轮胎企业纷纷在东南亚地区设立工厂，且区内价格高于中国市场，亦使得美金操盘商对顺丁橡胶出口套利积极性不断提升，同时2022年由于部分欧洲主要顺丁橡胶出口贸易地区货源发生变化，部分商家选择从中国寻求替代资源出口到其他国家和地区。
未来5年，顺丁橡胶行业仍有新投产能释放，顺丁橡胶供应量整体或仍将呈现正增长。需求方面，目前中国轮胎行业已趋于相对饱和期，未来5年其供过于求局面难有明显改变，顺丁橡胶的消费量或仍整体呈现慢速增长。卓创资讯预计到2027年中国顺丁橡胶总供应量约达163.98万吨，总需求量约在158.63万吨。随着进口量逐渐萎缩，出口量不断增长，中国顺丁橡胶即将完成由主要进口国到出口国前列国家的转化。
后市来看：
需求预期：目前轮胎终端市场需求难以放量，市场环节走货缓慢，需求有所放缓。部分厂家库存增长。但目前轮胎出口表现较好，对销量仍有较强支撑。卓创资讯预计，次周轮胎企业整体开工仍以高位运行为主，但不乏个别企业在出货压力下小幅降产的可能。
供应预期：下周来看，扬子、益华、蓝德、宇部、浩普顺丁装置将延续停车状态，月底前除扬子外均有计划重启。浙石化新装置计划月中旬切换生产BR9000，目前清理管线中。卓创资讯预计下周国内高顺顺丁装置平均开工负荷或变化有限，重点关注浙石化顺丁橡胶投产进程。
成本预期：下周来看，国内丁二烯市场或延续区间震荡。多数外销厂家正常出货，宁煤丁二烯装置下旬或停车检修，对市场或稍存一定支撑，但是力度有限。需求方面，目前下游行业开工变化有限，且丁二烯及下游价差偏窄下，下游拿货积极性或偏弱，高价成交相对乏力。但考虑五一假期影响，不排除部分下游或少量存在备货计划，对市场或稍有一定影响。在市场暂无其余消息指引下，预计下周国内丁二烯市场或延续区间震荡走势，江浙市场丁二烯运行区间或在8500-8800元/吨。
相关产品天胶方面：下周来看，天然橡胶市场或呈现弱势震荡趋势为主，主要原因在于从产业自身来看，缺乏核心利好支撑。虽然新胶供应受白粉病及干旱气候影响或存延后上市预期，但现货市场库存持续高位，且下游轮胎行业需求表现欠佳，供过于求矛盾继续对胶价形成压制，短期价格恐难摆脱偏弱形态。预计上海市场全乳胶或处于11000-11500元/吨区间运行。短期关注产区胶林白粉病以及干旱情况。
整体来看，短期国内顺丁橡胶市场价格窄盘。成本面丁二烯市场延续整理，上行空间受限，沪胶偏弱震荡。虽有部分装置检修支撑市场，但下游买盘逢低入市，需求跟进偏缓，价格顶部商谈承压，短期顺丁橡胶市场倒挂成交，区间盘整。
文章来源： 新浪财经，新思界网，卓创资讯橡胶产业观察