从年初以来上海天然橡胶期货始终在漫长的下行通道中运行，对全球经济步入衰退的担忧、国内汽车轮胎行业的低迷表现，共同推动了胶价下行寻底。 不过9月以来,与包括原油在内的多数大宗商品对比，胶价表现较为坚挺，市场出现转暖迹象。
经过长期下跌，凸显了沪胶价格洼地的投资价值，市场空头氛围减弱，成本支撑浮现促使一些大机构改变了空头思路，由净空转为净多。下游轮胎开工率回升，半钢胎样本企业及全钢胎样本企业开工率均明显提升。2209合约实物交割低于去年，显示实盘压力不及预期。仓单即将集中注销，而由于生产浓乳的利润较高，胶乳分流有望令新胶仓单增长缓慢。市场已经开始交易2022年橡胶交割品产出大幅减少的预期。
数据显示海南和全球主要产胶区域降水偏多，这引发人们对2020年10月连绵降雨刺激胶价飙升的联想。近期，人民币出现较快的贬值，客观上推高了包括橡胶在内的进口商品价格。对胶价后市偏乐观的同时，我们也注意到目前处于全球割胶旺季，产量趋于增加；全球经济衰退预期挥之不去；国内轮胎企业库存较高。这些利空因素将令胶价运行更为复杂，这是操作中需要重视的。
具体来看，供给端、需求端、库存的情况怎么样？未来发展情况又如何？不得不考虑的还有一个问题，那就是减碳之路该怎么走？
供给端
4 月份以来海南产区连续性低温降雨影响，进一步推迟开割时间，大部分加工厂大面积开割推迟至 6 月初至在浓乳高额利润刺激下，部分海南加工厂开始在云南采购低价原料，运输至海南进行生产销售。目前海南产区胶水释放充裕，工厂生产积极性高，上周产区制浓乳胶水收购价格止跌反弹。截止到 9 月下降 200 元/吨。云南产区整体天气状况良好，胶树长势良好，提前，在 4 月中旬达到全面开割水平。云南地区保持正常跌反弹。截止到 9 月 23 日，云南胶水价格9 月下旬，国外主产区降水增多，对原料产出产生一定干扰。泰国原料价格小幅抬升，生产利润水平走高，加工厂按需生产。胶水周均价持平。
需求端
下游轮胎产量方面，据国家统计局最新公布的数据显示，胶轮胎外胎产量为 7226.5 万条，同比下降期降 5.6%至 5.64221 亿条，减少去年同期受“节能减排”因素影响，轮胎外胎产量处于年内低位，预计比将明显上调，整体来看，三季度轮胎外胎产量将较去年同期增长2-3%。
橡胶库存
目前中国天胶社会库存年中底部僵持，下半年将逐渐进入累库周期。天然橡胶社会总库存 93.14 万吨， 周环比下降 1.19%。
国内后市展望
随着轮胎开工率的回升， 橡胶需求端有所改善。人们更多转向关注供应端可能的利好： 市场开始交易 2022 年橡胶交割品产出大幅减少预期，目前盘面仓单数量仍处于相对较低水平；此外，天气炒作也构成潜在利好， 近期国内外产胶区受到台风的影响， 雨水偏多， 这引发人们对 2020 年 10 月连绵降雨刺激胶价大涨的联想。总体来看， 胶价有望保持相对坚挺走势， 继续看高一线。
越南橡胶行业利润前景不确定
随着全球需求下降和投入成本飙升，越南橡胶企业在未来几个月的利润前景并不乐观。
越南橡胶集团(Vietnam Rubber Group)预计今年利润将持平于5.34万亿越南盾(合2.2513亿美元)，收入仅增长5%，原因是低消费导致价格下降，而投入成本却在上升。
富华橡胶第二季度利润下降三分之一，至54.8亿越南盾，营收骤降近50%，至2,310亿越南盾。岘港橡胶公司利润下降近22%，至838.8亿越南盾
两家公司都表示，投入成本上升和销售额下降是利润下降的主要原因。
全球橡胶价格同比下跌三分之一，至每吨1750美元左右，原因包括地缘政治紧张局势、集装箱短缺、运输增加以及全球通关速度缓慢。
越南出口橡胶价格8月份同比下跌7.6%，至每吨1,516美元，这是连续第四个月下跌。
中国是越南橡胶的最大进口国，进口价格同比下降9.3%，为每吨1474美元。据说，中国消费的下降是销售额下降的原因。
但天然橡胶生产国协会(Association of Natural Rubber生产国)对橡胶市场的短期前景持乐观态度，因为该协会估计，全球天然橡胶短缺9.3万吨。
减碳之路该怎么走？
当前，随着“双碳”目标的推进，各领域企业也不断加速绿色转型。作为一家轮胎生产企业，米其林集团提出，到2050年，在生产、能源及运输领域全面实现碳中和，轮胎可持续原材料达100%的目标。
“针对这一目标，米其林的技术路线主要有两方面：降低碳排放系数；提升能源效率。”叶菲介绍，就生产环节而言，米其林自十多年前便开始对工厂进行减排。从今年开始，位于上海的闵行工厂、宝山工厂和位于辽宁的沈阳工厂已经实现了100%的“绿色电力”。
叶菲还提到，轮胎全生命周期的碳排放量中，超过80%与使用环节相关。米其林在轮胎设计、材料方面持续改进，让轮胎重量更轻、滚动阻力更低，从而减少轮胎对燃油消耗的影响，同时保证轮胎的持久卓越性能。
而着眼于整个橡胶行业，叶菲认为，实现轮胎全生命周期的可持续还需从四个方面努力。
一是能源转型。轮胎行业应部署所有可能的技术解决方案，以提高轮胎生产的能源效率，开发广泛的可再生能源，鼓励各类绿色能源的广泛使用。
二是标准改进。建立公开、透明、科学和国际接轨的核算体系，用于修订相关标准，从轮胎的全生命周期，助力整个行业建立更清晰的碳足迹路线图。应加快制定废旧轮胎循环利用的碳排放标准，充分发挥再生资源对于实现双碳目标的支撑作用，促进废旧轮胎循环利用行业绿色健康发展。
三是加强追踪。推广新轮胎配备RFID(射频识别)等技术，探索轮胎产品生产者责任延伸制度，以更好实现轮胎的全生命周期的跟踪，提高废旧轮胎综合利用效率。
四是可持续材料。推广可持续材料的使用，实现大规模部署和工业化生产。
除了“双碳”目标带来的机遇和挑战，新能源汽车的发展也给零部件企业提出了新要求。叶菲也指出，新能源汽车给中国的汽车行业带来了一些新变化，新能源汽车轮胎磨耗比传统汽车更快，轮胎的滚动阻力和空气阻力对车辆能源消耗和续航里程的影响愈发重要。
叶菲称，针对更重的电动汽车，米其林研发出直径更大，或尺寸相同但承载能力更高的轮胎；针对电动车对轮胎降低噪音的高要求，米其林则研发了Acoustic静音技术。在过去20年里，米其林乘用车轮胎的能源效率提高了20%以上。
“进入中国市场30余年以来，米其林经历了非常高速的发展。未来，我们必须转向以创新、共享和转型为关键词的更高质量的发展。我们强调‘一切行动考虑环境影响’，米其林集团包括中国工厂在持续向绿色‘智’造转型。”叶菲表示。
文章来源： 胶友通，wojiuaishenzhen，中国新闻网
